截至5月24日，浙商智选领航三年持有A类份额、C类份额成立以来净值跌幅超20%

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《投资时报》研究员 齐文健

2020年以来，三年持有期权益基金成立数量稳步增长。目前这些产品陆续迎来第一个三年运作期届满，业绩表现和持有体验也引起了投资者的关注和讨论。

《投资时报》研究员注意到，目前仍在封闭期的三年持有期主动权益基金不乏业绩亏损的产品。譬如浙商智选领航三年持有。

Wind数据显示，浙商智选领航三年持有成立于2021年1月13日，截至今年5月24日，该基金A类份额、C类份额成立以来净值跌幅均超20%，总回报为-22.54%/-22.91%。值得一提的是，该基金是浙商基金存量产品中唯一一只三年持有期主动权益基金。

除此之外，2019年至2022年，浙商基金分别成立了8只、8只、12只和2只新产品，首募规模分别为28.27亿元、79.16亿元、72.41亿元、7.93亿元。但是，今年以来该公司尚未发行一只新基金。

不过，浙商基金年内已上报了浙商惠诚39个月封闭式债基，另有浙商中证1000指数增强、浙商智选成长两年持有两只基金已获批。

为何浙商智选领航三年持有成立以来业绩表现欠佳？浙商基金在年内是否有新品募集计划？就上述问题，《投资时报》向浙商基金发送了沟通函，不过截至发稿未收到回复。

封闭运作超两年业绩亏逾20%

为了减少投资者追涨杀跌、短线交易等行为，近年来，公募基金公司成立了不同持有期基金，尤其是2020年以来三年持有期基金频繁上市。不过正处在封闭期的三年持有期主动权益基金所交成绩单并非皆优秀，浙商智选领航三年持有就是其中一例。

作为一只三年持有期主动权益基金，浙商智选领航三年持有成立于2021年1月13日，至今已封闭运作2年4个月左右，但是该基金成立以来业绩并不理想。Wind数据显示，截至5月24日，该基金A类份额、C类份额成立以来总回报为-22.54%/-22.91%。

若从中短期业绩来看，浙商智选领航三年持有A类份额、C类份额今年以来、近一年、近两年的净值增长率分别为-5.48%/-5.56%、-5.36%/-5.56%、-22.54%/-22.86%，皆跑输业绩比较基准增长率。

对于浙商智选领航三年持有的业绩表现，在基金贴吧中也出现了不少投资者的吐槽，如“气死我了，亏了还不能取。希望明年到期可以回本”“放我出去”“什么时候才能够回本呀”等。

据了解，浙商智选领航三年持有的基金经理是向伟、刘新正，任职日期分别为2021年1月13日和2022年12月16日，二者的公募基金经理从业年限分别为3.65年、1.93年。截至5月24日，这两位基金经理的任职回报分别为-22.54%、-7.39%。

《投资时报》研究员注意到，2021年以来，A股市场频繁震荡，各大主流指数也有不同程度的下挫，上证指数、深证指数、创业板指分别累计下跌7.73%、24.53%、24.31%。

在此市场环境下，浙商智选领航三年持有权益持仓一直维持较高的比例。2021年一季度至2023年一季度，该基金股票市值占基金资产净值比例均超过90%。但是，相同时间该基金前十大重仓股持仓比例并不高，在25%至32%之间，皆低于同类基金持股集中度平均值。

从股票持仓来看，今年一季度和去年四季度，浙商智选领航三年持有的前十大重仓股中有兆易创新（603986.SH）、珀莱雅（603605.SH）、春秋航空（601021.SH）、顾家家居（603816.SH）、东方财富（300059.SZ）5只个股相同。截至5月24日，上述5只标的今年以来的涨跌幅分别为5.77%、1.94%、-14.57%、-15.29%、-4.85%。

百亿基金经理在管产品业绩分化

根据Wind数据统计发现,当前该公司的现任基金经理有15位，负责权益部分的包括向伟、贾腾、白玉、王斌、刘新正、柴明、胡弈和平舒宇8人。

从8人的情况来看，他们都存在着公募管理经验不足的问题。其中，贾腾算是管理经验较为丰富的基金经理，不过截至5月24日，他的公募基金经理从业年限也只有4.26年，是浙商基金公募基金经理从业年限最长的人。而平舒宇的公募基金经理从业年限仅有0.43年。

值得一提的是，贾腾是浙商基金现任智能权益投资部部门副总经理，在管基金有8只，其中单独管理基金有6只、参与管理基金有2只，在管基金规模合计为153.87亿元。

经观察发现，贾腾所管产品中主动权益类基金有6只（只统计主代码基金），且各阶段业绩表现参差不齐。截至5月24日，上述6只产品皆可统计今年以来、近一年、近两年收益率，净值下跌的基金分别有6只、3只和5只，可出具近三年净值增长率的基金有3只，录得负收益的产品有1只。

若拉长时间维度来看，截至5月24日，贾腾管理的浙商智选家居A、浙商智选食品饮料A成立以来的净值增长率表现均欠佳，分别为-31.89%、-14.75%。

此外，浙商基金也有着迷你基金的烦恼。截至今年一季度末，该公司旗下有4只基金规模不足5000万元（剔除发起式基金），包括浙商惠裕纯债A/C、浙商中短债A/C、浙商中债1-5年金融债A/C、浙商惠睿纯债。

5月16日，浙商基金发布以通讯方式召开浙商中债1-5年金融债基金份额持有人大会的第二次提示性公告，审议包括关于终止该基金《基金合同》有关事项的议案。

据统计，2022年以来，浙商基金已先后清盘浙商惠享纯债、浙商惠民、浙商智多益稳健一年持有期3只产品，皆是债券型基金，清盘原因均是持有人大会表决。

今年一季度末浙商基金旗下4只迷你基金（亿元）

数据来源：Wind